下午茶時間

上市公司的公告通函，當然是重要的投資分析材料。遇着複雜刁鑽的交易，通函更加可以是偷師學藝的課外讀物。

　　不過，遇着一些寫得莫名奇妙敷衍了事的公告，一樣可以當做笑話欣賞。在遠望西九地盤之同時，手揸一杯Starbucks tall Mocha，讀幾篇這類笑話公告，是我難得下午茶時間的最高享受。

　　位元堂（897）向利來（221）大股東買入兩成半股權，再買一批可換股票據，令自己變成利來第二大股東；行使CB後，更會成為第一大。買入的份量當然調校得剛剛好，毋須全面收購。

　　利來因廉署調查停牌至今差不多兩年，兩年前股票市價三毫幾子。但兩年下來，公司2005年度上半年蝕二百幾萬元；八千萬元淨資產，大部分是存貨及應收賬，隨時可以化為烏有。

　　一間蝕錢的停牌公司，加上資產缺乏吸引力，當然無甚投資價值，最值錢的，大概只有個公司殼。所以記者向位元堂主席查詢，主席亦非常坦白，說暫時只當殼股投資。

　　但要發公告，沒道理白紙黑字說買殼投資，所以就有一些引人發笑的漂亮原因：「憑藉利來具規模之特許經營網絡（64家特許經營店），現處於有利地位，可利用中國女士服裝消費需求之增長潛力……購買股份可提升位元堂之整體品牌形象，讓位元堂可進一步分散其盈利來源……」，實情是，網絡規模有限，無助品牌提升，兼夾未見任何盈利來源。

　　假設記者沒有錯誤引述主席之說話，公告講的都不是入股原因。又是另一力證，公告寫的說話，從不可以照單全收。

　　不過，公告並非沒有暗示這是買殼活動。三千幾萬元的頂手費，有千八萬元要售股股東回吐借予利來應用。公告所載的交易精粹就在這付款條款之中。睇任何交易文件，要知道那裏才是真說話所在。

　　就是這樣。本來這交易沒有什麽值得大驚小怪，反正利來停牌已久，投資者可能已經當為廢紙。不過，星期五，應該寫點兒較為輕鬆好笑的東西。不好笑？那就更好，我飲完杯Mocha，都要開工寫些類似的東西。