探花

一窩蜂，是中國人的特性，植根於自小「執輸行頭，慘過敗家」的庭訓。

　　彩票成為另一個跟風的行業。看通（1059）宣布加入戰幃，以五千二百萬收購在內地擁有「為就政府統籌之福利彩票投注業務向中國政府彩票監管機關提供研發及開通彩票投注系統及其他技術支援」之業務的一家公司60％股權。

　　如此長篇的業務描述，其實能夠以兩字蔽之：砌機。砌機本身並不值錢，但假如砌機的酬勞是以分成計算，又似乎可以另外砌出一段動聽故事。

　　對，有故事才有想像空間；有想像空間，股價才有上升空間。假如一切來得一如所料，與定息債券又有何分別？只要故事一日未揭破，一日都可為股價帶來上升動力。

　　究竟內地彩票故事還可以說多久？試從看通的收購推算。

　　五千二百萬，買一家七個月賺一百萬港紙又或者資產淨值近八百萬的公司。

　　收購應該是看前景，不應該拘泥於歷史數據。但看通卻說五千二百萬的收購價是參考剛才提到那七個月盈利數字及資產淨值後經公平磋商而定，令我覺得若非看通搞錯收購交易應該的着眼點，就是當投資者是傻瓜敷衍了事。

　 　看通收購的那間砌機公司，分別與不同單位有幾份合作協議，總括而言，是在其有份參與開發的彩票銷售渠道分成2％至7％不等。以看通的持股量，實佔銷售額 是由不足1％至2.5％。就算假設看通完全毌須開發及營運成本，又以最高分成額計算，經由看通參與的彩票銷售額亦要達二十億才可以回本。內地彩票市場究竟 有多大，競爭有幾激烈，看通有多本事可以從中突圍，我無從掌握，亦希望了解如何計數，從中偷師。

　 　我說要偷師，並非說風涼話，是真正希望了解彩票是否本地公司可從中取利的行業。在我眼中，看通是真正做生意的公司，並非其他要靠故事炒作救命的股市軀殼 可比擬。去年公司做十億生意，賺一億五千萬，是見得人的成績。如果做生意的公司都有興趣投入彩票業，當然要虛心對這陌生市場了解一番。

　　最後，究竟從此推算出彩票故事仍可以說多久？你覺得第四名還有水位自稱遇到寶物嗎？