17.8.05

爽手

是一單還一單,還是把可以複雜的交易簡單化?

  富士康(2038)8月3日與剛在年中收購的奇美通訊屬下員工訂立認購協議,讓他們以優惠價約五元獲配富士康股份。集資所得的一億三千多萬港元,未有特定用途,只會作為營運資金。

  但同時,富士康又向他們購入其手上的奇美通訊股份,作價與年中收購時同樣是二十九點五元新台幣,總代價大約一億三千萬港元。換言之,這兩單交易加起來,只不過是富士康發股票收購員工手上的奇美通訊股票。

  我不認為台灣人難以接受及理解以股換股作為交易代價,但從這交易的日子顯示,富士康是一間厲害的公司,難怪自年初上市之後富士康股價一枝獨秀。

   你記得富士康是何日在港上市嗎?是今年2月3日。根據上市規則,六個月內不可以發行新股。所以,在5月收購奇美通訊時,要以現金作為收購代價,實牙實 齒。這限制解禁日期是8月3日,即日富士康就急不及待與奇美通訊員工訂立認購協議,讓他們收取賣出股票後的資金可以另有出路,富士康還說此舉是作為他們之 鼓勵,為公司成功而努力。

  台灣人之厲害及進取,可見一斑。

   富士康的進取,從年報已鋒芒畢露。這份年報,其實是富士康在1月上市前的數字。上市公司公布一份未上市的年報給投資者研究,真吊詭。你看公司的業績數 字,是大步大步向上增長,這類超乎想像的增長,其實在各申請上市的公司並不罕見—沒有這誇張升幅,又如何吸引閣下入紙申請?上市後兩三年仍可保持這增長步 伐,才算是能人所不能。

  收購奇美通訊,就是維 持增長率的最佳保證。人家例如中移動(941)都是待上市後大局已定,才逐步逐步向母公司買省;富士康上市三個月,就即刻東征西討,全現金收購就全現金, 反正手上有的是;發新股限制一解禁,就與員工實行股換股,夠爽快。如此明刀明槍廢話少說的公司,辦事速度之快,與股價上升看齊。

  富士康現價P/E二十五倍,工業股而言算貴,單靠自身生意做大,未必足以支持股價繼續向上。以我認識的鴻海作風,收購行動將絕不手軟。

10 comments:

fchung said...

One should not be too surprised with the M&A activity of Foxconn Int't when it is compared to the M&A track record of its parent, Hon Hai Precision.

felixchi said...

(OT)近來發現信報每天多了一個'好'專欄' - 足球評論.
信報給大眾的印象一直是眾人皆醉我獨醒, 絕不因大勢所趨而隨'波'逐流.相信這次的大'變革'絕對是經過心思熟慮,權衡各方的利益(包括信報股東)才作出的.

在香港這個資本主義掛帥的社會裡,以有限資源(編幅)追求最高回報(廣告費,讀者群)本是無可厚非,只是作為信報的長期讀者,儘管本人亦是一名足球狂熱愛好者,也對信報這次的商業行為感到可惜.但願同樣情況不會發生在信報月刊身上.

Tony said...

以在下所認識的台灣生意人作風、加上鴻海的「往績」,富士康收購奇美通訊的資源,其實並非現金,而是一份有時間性的股份認購協議。

五月份富士康的股價是 $4.80 至 $5.20,平均 $5.00。 所以以五元配售,說不上優惠。 但收購協議如果內容是: 五元訂價,三個月後保証股價在七元以上,到時候可選擇股票或現金。 絛件是協議要在五月份簽訂,但由於香港証券條例所限 (非本公司欠缺現金),此協議之交易於八月份完成。

踏入八月富士康股價到過 $7.20,試想奇美員工會作何選擇?

如猜想距事實不至於太遠,根據過往事例,可以預見甚至不需三個月,富士康股價將重回 $5.00 水平。

losowong said...

felixchi

come on, 唔好將足球等如跑馬. 近幾日的球評不錯,有d似蔡子強feel

足球員係意大利係artist,即藝術家,足球係歐洲係好鬼緊姚既商業及文化活動.

我支持信報!

anyway, 我每星期淨係用5大元買份#423, 都係為在份波經裡的足球評論,只係俱俱3至4短篇.

well, that's enough

Anonymous said...

信報突然有足球新聞,使我感到很驚訝!一方面覺得信報像時下流行財經報紙一樣,必須有多元化的內容。但儘管視足球為第一生命的我也感到有一點點失望。因為我喜愛信報就是因此她在各方面均堅持自己立場,不除波逐流。

但願這衹是一個試驗性質!

felixchi said...

雖然林行止前輩過去曾發表有關賭博對提高經濟增長的文章,本人亦絕不相信'信報'會變本加厲將足球評論升級至'賠率版'助長賭風,只是信報一直標榜是一份財經報紙,突然'騰'出大半版足球評論,委實令本人失望,足球財經並重的報紙,經濟日報一份已夠.

PS.方兄,請原諒在下在貴版大放厥詞

losowong said...

felixchi

oh...信報今日份"足球評論"好唔點,乜鬼 練兵賽事不宜下注 ...唉...

!.!

Anonymous said...

講開才搭咀, 信報月刊太多 "軟" 文章, 有時水準又不夠 ... 恨鐵不成鋼.

Anonymous said...

是,非常失望和担心,我自己觉得水平普通,不够专业, 不论从看球或搏彩角度,也不拥有二位新股评人的独特见地.

总的来说, 看信報不是为了专栏多而是精.

Anonymous said...

I support the soccer column in 信報, since its style is different from the one in other newspaper.

信報 also has some columns about travelling, food, golf, film ......
And they are unique