爽手

是一單還一單，還是把可以複雜的交易簡單化？

　　富士康（2038）8月3日與剛在年中收購的奇美通訊屬下員工訂立認購協議，讓他們以優惠價約五元獲配富士康股份。集資所得的一億三千多萬港元，未有特定用途，只會作為營運資金。

　　但同時，富士康又向他們購入其手上的奇美通訊股份，作價與年中收購時同樣是二十九點五元新台幣，總代價大約一億三千萬港元。換言之，這兩單交易加起來，只不過是富士康發股票收購員工手上的奇美通訊股票。

　　我不認為台灣人難以接受及理解以股換股作為交易代價，但從這交易的日子顯示，富士康是一間厲害的公司，難怪自年初上市之後富士康股價一枝獨秀。

　 　你記得富士康是何日在港上市嗎？是今年2月3日。根據上市規則，六個月內不可以發行新股。所以，在5月收購奇美通訊時，要以現金作為收購代價，實牙實 齒。這限制解禁日期是8月3日，即日富士康就急不及待與奇美通訊員工訂立認購協議，讓他們收取賣出股票後的資金可以另有出路，富士康還說此舉是作為他們之 鼓勵，為公司成功而努力。

　　台灣人之厲害及進取，可見一斑。

　 　富士康的進取，從年報已鋒芒畢露。這份年報，其實是富士康在1月上市前的數字。上市公司公布一份未上市的年報給投資者研究，真吊詭。你看公司的業績數 字，是大步大步向上增長，這類超乎想像的增長，其實在各申請上市的公司並不罕見—沒有這誇張升幅，又如何吸引閣下入紙申請？上市後兩三年仍可保持這增長步 伐，才算是能人所不能。

　　收購奇美通訊，就是維 持增長率的最佳保證。人家例如中移動（941）都是待上市後大局已定，才逐步逐步向母公司買省；富士康上市三個月，就即刻東征西討，全現金收購就全現金， 反正手上有的是；發新股限制一解禁，就與員工實行股換股，夠爽快。如此明刀明槍廢話少說的公司，辦事速度之快，與股價上升看齊。

　　富士康現價P/E二十五倍，工業股而言算貴，單靠自身生意做大，未必足以支持股價繼續向上。以我認識的鴻海作風，收購行動將絕不手軟。