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領匯（823）果然出盡風頭， 由去年上市時被告至一切暫停，今年捲土重來 為市民贏份聖誕禮物，繼而獲英國對沖基金垂青入貨，惹來有何後着的猜疑，再揭發領匯主席同時擔任投資銀行顧問，引起利益衝突之嫌。一連串事件，還未計領匯 之後陸續有來、地產商分拆出來的各類REITs產品。票選今年IPO of the year，領匯大熱勝出。

　 　主席與對沖基金食早餐，得到的答案是領匯的潛力要五年後才可以激發出來，手上的單位準備長揸，意味香港市民可以放心。對沖基金絕少做對沖，單從名字已經 知道它們是大話王，與你非親非故，會否跟你和盤托出賺錢大計？自己諗。如果安於等五年、每年賺四厘幾息，如何向夾錢給自己投資的富翁交代？如何擔當得起號 稱對沖基金這塊招牌？食個早餐之後以為滿載而歸，收服了以賺取優於市場回報為己任的專業人士，難怪連自己同時擔任顧問身份會招來利益衝突話柄仍懵然不知。

　　領匯及其後一連串的REITs上市，對投資者的好處是，期望可以建立一個較為成熟的另類投資市場，讓投資者有多一個選擇。《紐約時報》有篇報道，指REITs回報今年仍跑贏S&P。美國投資者對REITs仍有胃口，尤其是商業樓宇。

　　炒地產，香港市民普遍應該比美國人在行。REITs有形有相，升值潛力高低一目了然，適合香港人喜歡行街購物多於分析年報數據的實地考察方法。REITs在香港其實十分有市場；再加上債市搞極都未有眉目，REITs絕對可以為投資者提供一種類似定息的投資工具。

　　當陸續有REITs上市，到時可以有REITs指數、一籃子REITs基金、REITs衍生工具，多幾樣武器，才可以讓自細浸淫在地產主導環境下的香港人大顯身手。

　 　這個成熟的REITs市場，要多少時間才可以建立？起碼要三五年。無錯，對沖基金跟主席說五年後領匯潛力盡顯的意思是，當REITs在香港成行成市，電 台開始有吹捧REITs的節目，各大券商代言人出來解釋REITs衍生工具的引伸波幅，到時手持重貨的對沖基金，就是大顯身手之時。　　

當對沖基金首腦手 拿幼鹽，灑在面前那碟炒蛋上，說他們極為看好領匯，等五年都願，他眼角一瞥，看見主席滿意放心地喝着咖啡，他偷笑。