11.12.05

領匯(823)果然出盡風頭, 由去年上市時被告至一切暫停,今年捲土重來 為市民贏份聖誕禮物,繼而獲英國對沖基金垂青入貨,惹來有何後着的猜疑,再揭發領匯主席同時擔任投資銀行顧問,引起利益衝突之嫌。一連串事件,還未計領匯 之後陸續有來、地產商分拆出來的各類REITs產品。票選今年IPO of the year,領匯大熱勝出。

   主席與對沖基金食早餐,得到的答案是領匯的潛力要五年後才可以激發出來,手上的單位準備長揸,意味香港市民可以放心。對沖基金絕少做對沖,單從名字已經 知道它們是大話王,與你非親非故,會否跟你和盤托出賺錢大計?自己諗。如果安於等五年、每年賺四厘幾息,如何向夾錢給自己投資的富翁交代?如何擔當得起號 稱對沖基金這塊招牌?食個早餐之後以為滿載而歸,收服了以賺取優於市場回報為己任的專業人士,難怪連自己同時擔任顧問身份會招來利益衝突話柄仍懵然不知。

  領匯及其後一連串的REITs上市,對投資者的好處是,期望可以建立一個較為成熟的另類投資市場,讓投資者有多一個選擇。《紐約時報》有篇報道,指REITs回報今年仍跑贏S&P。美國投資者對REITs仍有胃口,尤其是商業樓宇。

  炒地產,香港市民普遍應該比美國人在行。REITs有形有相,升值潛力高低一目了然,適合香港人喜歡行街購物多於分析年報數據的實地考察方法。REITs在香港其實十分有市場;再加上債市搞極都未有眉目,REITs絕對可以為投資者提供一種類似定息的投資工具。

  當陸續有REITs上市,到時可以有REITs指數、一籃子REITs基金、REITs衍生工具,多幾樣武器,才可以讓自細浸淫在地產主導環境下的香港人大顯身手。

   這個成熟的REITs市場,要多少時間才可以建立?起碼要三五年。無錯,對沖基金跟主席說五年後領匯潛力盡顯的意思是,當REITs在香港成行成市,電 台開始有吹捧REITs的節目,各大券商代言人出來解釋REITs衍生工具的引伸波幅,到時手持重貨的對沖基金,就是大顯身手之時。  

當對沖基金首腦手 拿幼鹽,灑在面前那碟炒蛋上,說他們極為看好領匯,等五年都願,他眼角一瞥,看見主席滿意放心地喝着咖啡,他偷笑。

6 comments:

Anonymous said...

方兄, 拜讀方兄作品多時, 就領匯事件, 小弟想請教方兄及孔兄o

先申報利益, 小弟持有三手領匯o

假如TCI 入board, 她有權要求領匯再發展市區公屋商場上蓋作出售用途嗎? (先試市區用地先啦!)

你想想再發展市區用地, 可以釋放多少"潛力"呢~~ TCI 不用真做也可以力迫政府作出高價回購 (要新世界參加再發展更好)

請問可行性有多大

晚 Thomas 上

Anonymous said...

先澄清: 小弟不是樓上的Thomas, 而是一向的thomas.

小弟近日發現一單報道, 指TCI 有意要求領匯提高借貸比率, 並抽取貸款而提高股息率. 以借貸率達45%並全數作股息, 每股派息將至1.5元. 依小弟估計, 領匯目標價將從12元遽增至30元.

當然, 道聽途說, 不足為信. 然而, 無風不起浪, 空穴來風, 事必有因. 領匯股價持續飆升, 教人汗顏.

thomas

Anonymous said...

thomas 兄

你好嗎, 小弟初次留言, 咁我叫自己做 Thomas Chan 啦, 幸會幸會

昨天留言 (14/12) 的 Thomas 上

Anonymous said...

Thomas Chan 兄:

幸會. 世事無獨有偶. 偶讀貴帖, 小弟嘗誤以為拙筆, 輾轉反思. 有趣. 不過小弟則以小楷作下款, 以之識別.

依愚見, 兄台之問相等於以下之問: 究竟一堆俾窮人既商場有幾多驚喜? 勿忘 REIT 有別於公司股票, 其息可高, 其限亦大.

常言: 三個臭皮匠, 輸比諸葛亮. 若屋邨商場留守其職, 屋邨之人數有限, 屋邨之消費額有限, 其果微然; 若轉型至高檔次, 屋邨之民卻步, 其用則減, 其名自冷.

領匯者, 雞肋也. 以債券如是觀, 屬萬幸矣.

thomas

Anonymous said...

thomas 兄

此一時不同比彼一時o 事情發展成這樣都要多得盧婆婆引起TCI的目光

零四年瘦地無人耕 (pls refer to Centaline Sep 2004 comment)

"地產信託基金: 投資者興趣大,地產商顯消極"

http://hk.centaline.com.cn/html/news/
analysis_focus/analysis_focus_040922.htm

個人認為, 這反映各大地產商心態

1) 可能認為價格反映現實, 先行在現價吐出物業, 將資金回籠
2) 又可同時為物業在現價定估值, 為應付下年新會計準則中, 有關物業估值收入定下防線o REIT 以市價定價, 物業下跌對明年收入影響比重下降, (有傻仔, 幫佢hold傾, 風險當然較自行100%持有低)

要搵人睇下"領匯"係唔係改壞名 (心領神會)

前朝大政府,唔係好事多為, 房署就唔會有咁多(賤價)家產要賣

只可慨嘆講一句"順時者昌,逆時者亡"

夜 Thomas Chan 上

James Baker said...

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