2.6.05

貿易戰

薄熙來 反擊歐美就中國紡織品設限時,直斥他們應抓波音空巴,這招甚毒。要知道波音與空中巴士兩者競爭得頭崩額裂,從中國商務部長口中提出來,歐美當然醒目,知道 中國這大客戶是有籌碼在手。薄熙來與歐美玩的,是兩個囚犯分別盤問的遊戲。以博弈論解釋,結果是歐美將同時選擇就範,而換取本身最大利益。

  早前美國向世貿投訴,指歐盟資助空中巴士;前兩天,歐盟反控美國資助波音公司。歐美的貿易戰早在飛機市場展開,薄熙來當然知道。他一句波音空巴,是要歐美這對亦敵亦友自相殘殺,內耗至死。

  空中巴士的出貨量在2003年已超越波音,《華爾街日報》指兩家公司的新旗艦,空中巴士A350及波音787,令商場的競爭迅速提升至歐美對壘的層面。

  中國是飛機的大買家。南方航空(1055)在5月才剛宣布用三十億美元購買四十五架波音飛機。今年4月,剛辭職的法國總理拉法蘭到訪中國時,主人家又識趣地簽紙購買五架A380及二十五架空中巴士,總值三十二億美元。咱們十億十億幫你買飛機,你們這班歐美官僚他媽的跟我逐件底衫計數這樣小家,薄熙來開口講兩句提點一下,算是有所收斂。

  貿易戰刀光劍影,小市民難免被劍氣所傷。究竟紡織品這戰場會否令香港廠家重傷,似乎未有定案,但做生意自不然要度計控制風險,思考定幾個方案相信此其時也。

3 comments:

Anonymous said...

轉貼「港燦筆記」文章


只作紀錄 - 今日信報孔少林提及的 (917)

呢 d 係小弟耐唔耐睇完報紙後第一時間寫既 notes,但因寫時通常匆匆忙忙,又亂又急,同埋只係寫比自己睇,唔想誤導街坊,故從來不敢放響 blog 內。

今晚稍有少少時間就打一篇出來,祇因 "百有" 要求 "點寫",作一種紀錄,並非任何買賣或繳約買賣建議。我自己亦無新世界 (017) 同新世界中國 (917) 既股份 / 衍生工具。


唔明孔少林今日響信報專欄所講,(917) 何以做左 "駝鳥"。

今日孔生講 "新世界中國" (917) 要隨股附送 put option,即係承配人可以兩年後 $2.90 配股價沽番比 (917) 既股份係 262,000,000 股,佔 (917) 2 供 3 @ $2.80 供埋股後,總發行股數 37.67 億股 7%,表面上 (917) 兩年後推唔番佢股價上 $2.90 會蝕底左,但點都好,佢已可當先收左 $2.90 一股兩年期既免息貸款,就算兩年後冇錢找呢條數,到時咪再印過股票囉。

況且,(917) 響 05 年 2 月 21 號宣佈 2 供 3 @ $2.80 後最低都係 $2.60 而已,而 睇圖 響 $2.60 有大手成交,$2.90-$2.60 = $0.30 咪當 (917) 預收左 $0.3 沽 put option 既期權金。響可見將來佢 keep 住個價響 $2.60 樓上有賺 tim 啦。 況且,通告所講,"認沽期權可由承配人於行使日期(出現 若干加速事件除外)按初步行使價每股2.90港元(可予調整)行使。" 將 put option 我既理解應該係歐式既,即響兩年後既行使日期, 07 年 5 月 25 日才可行使,唔係收到配售股份後,一跌破 $2.90 配番黎既股份就可以 $2.90 沽番比 (917) ( 雖然亦無禁售期 ) ,對 (917) 黎講好著數喔。

而且,現實中肯捱義氣要呢 262,000,000 股既通常都係對 (917) 好熟識 ( 包括街外股份響邊個手上 ) 既 "專業人士",即唔係我等一般販夫走卒 / 街坊囉。如果佢地之前響 3 蚊樓上沽空左 (917),而家配番股黎平倉,有賺 tim。

點解要響 5 月 26 日出通告再配呢 2.62 億股 ? 因佢之前 2 供 3 ,遇上內地壓抑樓價措施,唔足額認購,大股東根據供股協議要包銷,5 月配股完畢後,大股東持股量就超過 75%,而根據上市公司流通量規定要沽番若干股份出街外,使流通量 keep 番響 25% 樓上。

類似街外成交股價 < 之前供股價和配股價之 case,通常再配股都附送 put option / 可換股債券/ call warrant 作 "甜品",否則做乜唔直接響街買 ? 但以 put option 相對大/小股東較好,因不會因行使再使股份多左,分薄左股權。像 (917) 供股後再配股 % 較少的 case,用 put option 對 (917) 假若要再回購街外股份既成本才是最少啊。

唔明小弟寫乜唔緊要,我都唔知自己寫緊乜。又或者再睇睇 (917) 既 公司通告,特別係 05 年 2 月 21 日 2 供 3 @ $2.80 及 5 月 26 日再配股既通告。

希望 "百有" 睇得明啦。

Anonymous said...

不如孔少林同卓如兄做下crossover,應該好睇。云妮cross Mary 都可以。

Anonymous said...

新世界中國送出認沽期權實屬高招,大家都知新中股價較資產淨值有巨大折讓,萬一兩年後股價持續不振,大股東被迫購回股份,持股量再度超過75%,屆時索性私有化,就像恆基中國那樣,所以絕對是進可攻退可守的一步。